Инерционна ли инфляция в Беларуси?

Данная аналитическая записка подготовлена по результатам исследования инерционности инфляции в Беларуси за период с 1995 по 2011 гг. на основе квартальных данных для дефлятора ВВП и индекса потребительских цен (ИПЦ), скорректированных на сезонность. Для учета множественных структурных сдвигов за рассматриваемый период был использован метод импульсной сатурации индикаторными переменными. Тест на структурные сдвиги, основанный на данном методе, показал наличие трех структурных сдвигов в динамике инфляции на основе дефлятора ВВП и ИПЦ. Все выявленные структурные сдвиги имеют четкую экономическую интерпретацию. Учет этих структурных сдвигов при анализе динамических свойств показателей инфляции позволил сделать вывод, что они являются стационарными величинами, средние которых изменяются во времени. Точечные оценки инерционности инфляции на основе дефлятора ВВП и ИПЦ являются относительно небольшими: 0.32 и 0.53 соответственно. Анализ показывает, что показатель инфляции на основе дефлятора ВВП возвращается к своему равновесному уровню примерно через 1.5 квартала после соответствующего шока, а показатель инфляции на основе ИПЦ – примерно через 2 квартала. Эти результаты имеют значение для экономической политики: низкая инерционность инфляции в Беларуси является хорошей предпосылкой для макроэкономической стабилизации и антиинфляционной монетарной политики.